Udnyttelse er et nøgleelement i det komplicerede finansielle puslespil.
Afkast på egenkapitalen (ROE) er ofte den mest vigtige finansielle måling, der anvendes til evaluering af en investering eller et selskab. Figuren fortæller dig, hvor hurtigt de penge, du sætter i fare, vokser eller krymper. Udnyttelse måler på den anden side forholdet mellem investerede og lånte midler. Udnyttelse har et direkte og sædvanligvis signifikant forhold til afkastet på egenkapitalen.
Afkast på egenkapitalen
Afkast på egenkapitalen (ROE) svarer til overskud divideret med investering. Hvis du analyserer et selskab, opdele nettoresultatet efter skat af gennemsnitlig aktiekapital og multiplicer resultatet med 100. Den gennemsnitlige egenkapital er lig med egenkapitalen ved periodens begyndelse plus egenkapitalen ved periodens afslutning divideret med to. En virksomhed, der har opnået $ 500.000 med aktiekapital på henholdsvis $ 10 millioner og $ 11 millioner i henholdsvis begyndelsen og slutningen af året, har en ROE på $ 500.000 / ($ 10.000.000 + $ 11.000.000) / 2) eller 4,76 procent. Det betyder, at de penge, der investeres i denne forretning, er vokset med 4,76 procent i løbet af året.
Udnyttelse
Udnyttelse refererer til gæld; Jo højere gearing, desto større er andelen af gæld til aktiver. Selv om der er få måder at beregne gearingskvoten på, er opdeling af samlede aktiver af den samlede aktiekapital den bedste formel, når ROE er relateret til gearing. Hvis forholdet mellem aktiver og egenkapital er større end en, har virksomheden en vis gæld, mens forholdet ville svare til en, hvis virksomheden ikke har nogen gæld. Hvis forholdet er mellem en og to, er den samlede gæld mindre end den samlede aktiekapital. Hvis forholdet overstiger to, er gældsniveauet højere end aktiekapitalen.
Finansiel gearing
Når virksomheden har en rentabel drift, øger gearing ROE. En alternativ formel for ROE er (resultat / salg) x (salg / aktiver) x (aktiver / egenkapital). Med andre ord er rentabiliteten multipliceret med salgs- til aktivforholdet multipliceret med gearing lig med ROE. Forholdet mellem gearing og ROE er lineært, hvilket betyder, at en stigning i gearing vil øge ROE i samme grad. En intuitiv forklaring på formlen er, at jo mere du sælger ved hjælp af de samme investerede aktiver, jo højere er din ROE. Der er to måder at sælge mere på; du enten omsætter dine aktiver oftere, eller du låner penge til at øge aktiverne.
Når ting går væk
Problemet med gearing er, at det vil forstærke ikke blot positivt, men også negativt afkast på egenkapitalen. Hvis du taber 1 procent pr. Salg, jo flere penge du låner for at øge aktiverne og sælge mere, desto mere vil du tabe. Problemer vokser eksponentielt derfra og går ud over, hvad formlen antyder. Overskridende tab kan medføre, at banker trækker lån eller leverandør afbryder kreditlinjer. Disse kan resultere i brandsalg af værdifulde aktiver som fast ejendom og sender virksomheden til en nedadgående spiral. Derfor kan gearing øge tab i større grad, end det øger overskuddet.
