Lad indtjeningen være kagen og derefter udbytte repræsenterer et stykke.
Intuitivt er høje udbytter ønskelige for aktionærer, men lave udbetalingsforhold kan også være gode . Lav udbetaling kan betyde, at virksomheden vokser hurtigt og har potentialet for et højt samlet afkast. Udbetalingsforholdet fortæller dig, hvilken procentdel af virksomhedens indtjening der udbetales som udbytte. Uddeling af udbyttet efter aktiens pris vil give et aktuelt skøn over udbytteudbyttet. Generelt er jo højere udbetalingsforholdet, jo højere udbyttet vil være.
Udbetalingsforhold og industrisikluser
Nettoindkomst - selskabsindtjening - kan enten udbetales til aktionærer som udbytte eller plov tilbage i til virksomheden for fremtidig vækst. Når virksomheder er unge og vokser, vil virksomhedens indtjening ofte vokse hurtigere, hvis de geninvesteres i virksomheden i stedet for at blive udbetalt til aktionærer i form af udbytte. Aktionærerne vil være bedre, hvis selskabspolitikken skal fastholde en lav udbetalingsgrad, fordi væksten i selskabets indtjening afspejles i højere fremtidige aktiekurser. I modsætning hertil er udbetalingsforholdene højere for modne virksomheder og virksomheder i modne industrier, fordi der er færre muligheder for vækst inden for virksomheden eller industrien. For modne virksomheder maksimeres aktionærernes rigdom ved at udbetale en højere andel af indtjeningen til investorerne som udbytte.
Udbetalingsforhold, vækst og signaler
Da indtjeningen er opdelt i de reinvesterede i et selskab, og de udbetales til aktionærerne , er reinvesteringsforholdet defineret som 100 procent minus udbetalingsforholdet. Udviklingen i udbytte kan estimeres ved at multiplicere reinvesteringsgraden med egenkapitalforrentningen. Afkast på egenkapitalen måler, hvor rentabelt et selskab udfører over en vis tidsramme i forhold til den egenkapital, som de fælles aktionærer har i det. For eksempel, hvis afkastet på egenkapitalen er 10 procent, og reinvesteringsforholdet er 50 procent, vil udbyttet teoretisk vokse med 5 procent hvert år under forudsætning af, at alle variabler holdes konstante. I virkeligheden forsøger virksomhederne at holde deres udbytte beløb relativt konstant og lade udbetalingsforholdet variere med indtjeningen. Dette skyldes, at et fald i udbyttet kan være et dårligt signal, hvis det fortolkes af investorer som en manglende evne til at opretholde udbytte i fremtiden.
Udbytteudbytte og totalafkast
For lave udbetalingsforhold er det meste af aktionærens afkast i form af kursstigning. Hvis der ikke er udbytte, er det samlede afkast på en aktie fundet ved at dividere væksten i værdien af bestanden med det investerede beløb. For eksempel hvis du købte en aktie på $ 100 og solgte den til $ 110, er dit samlede afkast $ 10 divideret med $ 100 eller 10 procent. Hvis beholdningen også betalte dig et udbytte på $ 1, ville du inkludere udbyttet som en del af din indtjening, så det samlede afkast ville være 11 procent. Dette er summen af udbytteudbyttet på 1 procent og kapitalgevinsten på 10 procent.
Økonomiske cykler og lavt versus højt udbyttebetalingsbeholdninger
Udbytter med stor udbytte kommer ind og ud af mode, ligesom det er højt -grove lagre. Under internettet boble og andre perioder med hurtig økonomisk vækst, var investorer ikke bekymret for udbytte. De ønskede at deltage i den hurtige stigning i aktiekurserne. I mange år efter finanskrisen i 2008 var investorerne usikre på væksten i aktiekurserne og søgte modne virksomheder med stabile udbytter. Differentielle skattesatser for kapitalgevinster og udbytte kan også påvirke investorernes præferencer.
